上海国资投了17家GP，总规模达241.5亿元

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在"全球硬科技策源地"战略布局下，上海三大先导产业母基金第二批子基金遴选结果近日公布。此次共有17只子基金入选，覆盖集成电路、生物医药和人工智能三大核心赛道，计划投资金额达41.5亿元，基金总规模达241.5亿元，整体放大倍数5.82倍。

4月，上海国投先导基金年度会议透露，两批子基金已成功招引近200家硬科技企业落地，其中涵盖光子芯片、基因治疗、AI芯片等前沿技术领域。这些企业的产业集聚效应初步显现，不仅验证了基金的资本撬动能力，更标志着上海国投先导基金已成为优质科技资源导入的重要通道，为城市产业升级注入了强劲动能。

本次遴选尚颀资本、国策投资2家机构入选集成电路产业。尚颀旗舰二期基金依托上汽集团资源，聚焦汽车芯片、智能驾驶等关键场景，推动“产业资本+国资协同”模式，提升本地化产业整合与落地能力。国策投资发起的国策兴融芯基金，则与地方国资平台联动，整合制造厂商与应用终端资源，构建自主可控的集成电路协同体系。

生物医药是本轮子基金布局最广的领域，共有10家机构入选，包括三一创新、浦东资本、道彤投资、联新资本、凯辉基金、齐济投资、博远资本、汉康资本、泰福资本和张江科投。 其中，中生引领私募基金背靠中生集团，聚焦创新药及高端医疗器械研发，打通“实验室发现—临床转化”的全链条能力。凯辉赛诺菲基金联合全球药企赛诺菲，推动技术本土化与全球化双向流动。三一创新三期基金则专注CGT（细胞与基因治疗）、脑机接口等前沿方向，依托顶尖科研机构推进原始创新，抢占未来竞争制高点。

人工智能板块共有5家基金入选，分别是峰瑞资本、天际资本、小苗朗程、中金私募与国寿资本。天际资本专注AI与量子感知、脑科学等交叉领域，借助科研资源推动核心技术突破；国寿资本则凭借险资长周期特性，形成“高杠杆、耐心资本”战略，助力AI核心产业稳定发展。 峰瑞资本通过“基金+招商”模式服务区域AI产业集聚，重点布局AI芯片和自动驾驶等领域。小苗朗程与中金观博基金也提供从资本到战略的全链条支持，其中中金依托央企平台和全球并购网络，推动AI核心部件国产化，助力关键技术实现自主可控。

不难发现，第二批子基金的遴选更注重政策导向与产业需要，大致围绕三个标准：

一是产业链绑定深度。集成电路子基金强调本地产业链协同；生物医药板块重在覆盖从早期创新到跨国合作的完整链条；人工智能则聚焦核心技术突破与快速场景落地。

二是政策导向匹配度。遴选机制服务于上海“投早、投小、投硬科技”的战略导向。例如，尽管泰福资本注册地在杭州，其在基因治疗上的补链能力仍获得特批入选，体现政策执行的灵活性与科学性。 三是资源整合与战略协同能力。部分机构通过与高校共建验证平台（如峰瑞资本），推进技术成果产业化；中金与国寿资本等则凭借全球资源网络，推动技术“引进来”和“走出去”，加快上海硬科技全球对接节奏。

三大先导产业母基金的设立背后，是上海国投公司的顶层设计与战略推进。2024年4月，上海市政府推动完成上海国投与科创集团的重组整合，国资委将后者100%股权无偿划入国投。重组后，国投资产总额超1400亿元，在管基金规模约1700亿元，成为全国领先的国资创投平台。

2024年7月，国投通过全资子公司——上海国投先导公司，正式设立三大先导产业母基金，出资总额达890.03亿元，基金期限15年，专注集成电路、生物医药、人工智能三大领域，为投早、投小、投长期奠定资本基础。

回顾首批子基金遴选情况，2023年9月共有9只子基金入选。集成电路领域有中芯聚源、元禾璞华、新微资本；生物医药领域包括礼来亚洲、国方资本、正心谷创新；人工智能则由蓝驰创投、中科创星、启明创投三家机构领衔。首批基金拟募集规模172亿元，母基金出资36.5亿元，实现4.71倍放大效应，为本次扩容奠定了成功样本。

通过“国投牵头、先导基金实施、市场机制引导”的三位一体路径，上海三大先导产业母基金已构建起涵盖基础研究、技术转化与产业应用的完整投资生态。

在全球科技竞争愈演愈烈的今天，上海的这一基金体系不仅是地方产业升级的抓手，更可能成为全国高质量科技投资的样板工程。随着未来更多子基金落地，更多“卡脖子”技术与关键企业将获得发现、支持与成长，推动上海在全球产业链中的卡位持续前移。

（本文首发于钛媒体App，作者｜郭虹妘，编辑｜陶天宇）