新城控股连续两年被出具非标报告，经营现金流断崖下滑，债务压力依然山大

新城控股(601155.SH)日前披露2024年年报。致同会计师事务所（特殊普通合伙）出具了带有强调事项段、持续经营重大不确定性段落、其他信息段落中包含其他信息未更正重大错报说明的无保留意见的审计报告。2023年，普华永道中天也同样为新城控股出具了非标审计报告。

非标审计报告通常意味着审计机构对公司的财务报表存在重大疑虑，这会降低投资者、债权人和监管机构对公司的信任度。此外，还可能会引发监管机构的特别关注，公司可能面临更频繁的监管审查和问询，甚至可能受到处罚。据退市新规，如果公司连续两年被出具非标审计意见，且第三年仍未改善，将面临退市风险。

致同在出具的新城控股 2024 年度审计报告中指出：“我们提醒财务报表使用者关注，如财务报表附注二所述，于 2024 年 12 月 31 日，新城控股公司流动负债超出流动资产 15,066,935,996 元（2023 年 12 月 31 日：17,792,685,982 元）；同日，新城控股公司流动负债中包括短期借款、一年内到期的非流动负债和其他流动负债中相关的有息负债共计为11,988,437,153元（2023年12月31日：20,783,935,656元）。新城控股公司于 2024 年 12 月 31 日的货币资金余额为10,295,993,897 元（2023 年 12 月 31 日：18,971,301,140 元），其中包括受限资金 3,699,885,573 元（2023 年 12 月 31 日：6,149,662,374 元）。上述事项，连同财务报表附注二所述的其他事项，表明存在可能导致对新城控股公司持续经营能力产生重大疑虑的重大不确定性。该事项不影响已发表的审计意见”。

新城控股表示，公司董事会在评估公司持续经营能力时，已审慎考虑公司未来流动资金、经营状况、可融资来源、管理层过往表现以及政策趋势等。经过过去一年的努力，公司连续七年实现了经营性现金流为正；充分借助政策支持，实现了融资总量和结构的优化以及融资成本的连续下降，确保了公开市场的到期全额兑付。

年报显示，新城控股2024年度实现营业收入889.99亿元，较上年同期下降25.32%；实现归属于上市公司股东净利润7.52亿元，较上年同期增长2.07%。表面看似平稳，但隐藏在年报中的细节令不少投资者感到担忧。报告期内，受到土储能级较低的影响，新城控股去化能力较弱，合计实现合同销售面积538.82万平方米，同比下降44.38%；完成合同销售金额401.71亿元，同比下降47.13%。新城控股全年经营性现金流仅15亿元，三、四季度经营现金流更是负数，公司在年报中表示，主要系报告期内公司签约金额下降导致销售商品、提供劳务收到的现金较上年减少较多。新城控股于2021-2023年的经营现金流净额分别为219.8亿元、145.3亿元和101.6亿元，下滑速度较快。

报告期内，新城控股新开吾悦广场15座。截至报告期末，累计在全国136个城市布局200座吾悦广场，已开业及委托管理在营数量达173座，开业面积1601.07万平方米，出租率97.97%。2024年，新城控股新增以吾悦广场为抵押的经营性物业贷及其他融资约205亿元，加权本金平均利率为4.97%，抵押率约50%。绝大部分吾悦广场已经抵押，后续经营贷空间不多了，总共抵押了1025亿元，持有吾悦广场1214亿元，仅有190亿元空间。

值得注意的是，新城控股账面只有103亿现金，而一年内到期短债120亿元，应付账款达453亿元，其债务压力依然山大。而截至2024年末，新城控股整体平均融资成本为5.92%，较2023年末仅仅下降0.28个百分点。

来源：读创财经